Ndryshimet klimatike janë një nga sfidat më urgjente me të cilat përballet njerëzimi sot, me implikime potencialisht të rënda për asetet e infrastrukturës. Investimet në infrastrukturë si rrugët, urat, portet, aeroportet dhe termocentralet kanë jetëgjatësi të gjatë, zakonisht duke përfshirë disa dekada dhe janë projektuar për të funksionuar në kushte specifike klimatike. Megjithatë, ndryshimet klimatike po shkaktojnë ngjarje ekstreme më të shpeshta dhe intensive të motit, të tilla si përmbytjet, thatësirat, valët e të nxehtit dhe stuhitë, të cilat mund të dëmtojnë ose prishin asetet e infrastrukturës. Këto rreziqe fizike mund të çojnë në humbje direkte, rritje të kostove të mirëmbajtjes dhe vlera më të ulëta të aseteve.

Në të njëjtën kohë, ndryshimi i klimës shkakton ndryshime në politika, teknologji dhe preferencat e konsumatorëve që mund të ndikojnë në vlerën e aseteve të infrastrukturës. Kjo njihet si rreziqet e tranzicionit. Për shembull, rregulloret e reja dhe skemat e çmimeve të karbonit mund t'i bëjnë asetet infrastrukturore me intensitet karboni më pak tërheqës apo edhe "të bllokuara", duke çuar në humbje të konsiderueshme financiare. Për më tepër, ndryshimet në sjelljen e konsumatorëve, të tilla si një zhvendosje drejt automjeteve elektrike ose burimeve të rinovueshme të energjisë, mund t'i bëjnë disa asete infrastrukturore të vjetruara.

50% humbje e mundshme e vlerës

Nëse tranzicioni i energjisë ka një kosto për investitorët privatë (risqet e tranzicionit), po kështu ka edhe ndryshimi i klimës (risqet fizike). Ngjarjet ekstreme të motit, të cilat ekspertët parashikojnë se do të rriten gjatë viteve të ardhshme , duke rritur kështu në masë të madhe rrezikun e humbjes së vlerës në portofol.

Në një studim të gushtit 2023 nga Instituti i Kërkimit të Infrastrukturës dhe Aseteve Private EDHEC tregon se disa investitorë mund të shohin rënien e vlerës së portofolit të tyre me më shumë se 50% përpara vitit 2050. Portofoli mesatar i investitorëve, i cili përgjithësisht mban rreth 10 aktive, mund të bjerë me një të katërtën.

Arsyeja është se gjatë dy dekadave të fundit, investitorët institucionalë si kompanitë e sigurimeve, fondet e përbashkëta dhe pensionet, kanë alokuar gjithnjë e më shumë kapital për kompanitë private të infrastrukturës, të cilat operojnë autostrada me pagesë, aeroporte, termocentrale, ura, tubacione, fermat e erës dhe fotovoltaike, e kështu me radhë. Kjo përfaqëson një vlerë totale prej 4.1 trilion dollarë në 25 tregjet më aktive. Këto tregje përfshijnë sektorë si projektet e energjisë së rinovueshme, zhvillimi i qëndrueshëm i infrastrukturës, sipërmarrjet e teknologjisë së pastër, prodhimi i automjeteve elektrike, tregtia me kompensim të karbonit dhe investimet në pasuri të paluajtshme të gjelbër, ndër të tjera. Këto infrastruktura janë veçanërisht të ekspozuara ndaj rreziqeve klimatike.

Pas pandemisë Covid-19, shpenzimet publike për infrastrukturën fizike kanë dështuar vazhdimisht të vazhdojnë me rritjen ekonomike; Shtetet e Bashkuara shpenzojnë vetëm 2.3% të PBB-së së tyre në infrastrukturë, krahasuar me 5% për vendet evropiane dhe 8% për Kinën. Megjithatë, ekspozimi ndaj investitorëve privatë duket të jetë i konsiderueshëm.

27% humbje e vlerës mesatarisht

Për të matur humbjet e mundshme të investitorëve të infrastrukturës, ne ndërtuam në mënyrë të rastësishme mijëra portofol. Për ta bërë këtë, kemi përfshirë qindra asete që i përkasin investimeve në infrastrukturë në tetë superklasa industriale, duke përfshirë transportin ajror, hekurudhor, rrugor, prodhimin e energjisë me gaz, qymyr, bërthamor, energjinë e rinovueshme erë, diellore, hidroelektrike, shërbimet e rrjetit shpërndarja e energjisë elektrike, gazit ose ujit, burimet ujore tubacionet e naftës, gazit ose ujit, depozitat e gazit ose të lëngjeve etj. Për të gjitha këto asete, është e mundur të merret informacion për rreziqet klimatike në bazën e të dhënave InfraMetrics të EDHEC.

Në përgjithësi, ne kemi vërejtur një përqendrim të lartë të rrezikut. Shumica e investitorëve të infrastrukturës në përgjithësi kanë pak asete në portofolet e tyre (mesatarisht nga 5 në 20). Portofolet e tyre janë të larmishëm dobët, me një numër relativisht të kufizuar aktivesh të mbajtura drejtpërdrejt nga secili investitor.

Për më tepër, portofolet që përmbajnë asete infrastrukturore shpesh përqendrohen në një sektor të vetëm për shembull, fermat me erë. Në terma praktike, një investitor që filloi të ndërtojë një portofol në 2018 dhe planifikon t'i mbajë aktivet edhe për 30 vjet të tjera, është i ekspozuar ndaj humbjeve vetëm për shkak të rreziqeve fizike që variojnë nga -54% në -10%, në varësi të numrit të aktiveve të mbajtura.

Për më tepër, humbja në vlerë e aseteve të ekspozuara ndaj ndryshimeve klimatike është mesatarisht -27% [deri në vitin 2050]. Në një skenar ku temperaturat rriten më shpejt se sa pritej, ato mund të arrijnë në 54% për portofolet më të përqendruara. Për shembull, skenari "Hot House World" parashikon një rritje të temperaturave prej rreth 3.2 ºC mbi nivelet para-industriale deri në vitin 2100.

Disa sektorë janë gjithashtu më të ekspozuar ndaj rreziqeve klimatike se të tjerët. Në sektorin e transportit, për shembull, humbja në vlerën neto të aseteve do të ishte katër herë më e madhe se në sektorin e energjive të rinovueshme. Investitorët në vendet e zhvilluara veçanërisht në Shtetet e Bashkuara, Evropë dhe Australi dhe të tjera janë më të ekspozuarit ndaj humbjeve në vlerë në mbarë botën. Në të vërtetë, sa më shumë aktive të përqendrohen në një vend të caktuar, aq më i madh është rreziku i shkatërrimit të vlerës.

Më shumë mosveprim, rrezik edhe më i madh

Ky studim tregon shkallën e humbjeve të mundshme me të cilat do të përballen investitorët. Dhe kjo është para afatit 2050, për sa kohë që parashikimet e ndryshimeve klimatike mbeten të pandryshuara. Pa veprime nga qeveritë dhe palët e tjera të interesuara, rreziqet klimatike mund të kenë një ndikim të madh në vlerën e përgjithshme të investimeve dhe në ekonominë në tërësi.

Megjithatë, ka ende një fije shprese: nëse palët e interesuara arrijnë të organizojnë një tranzicion efektiv drejt një ekonomie me karbon të ulët, humbjet e përmendura në artikull mund të përgjysmohen për të gjithë investitorët. Gjithçka që mbetet dhe kjo është padyshim pjesa më e vështirë është të ndërmerren veprime.

/Theconversation/Motilokal.com